格雷厄姆价值投资原则:成长型股票与价值型股票_格雷厄姆

生长型股票与价值型股票

来阐明咱们的意见。,让咱们对照两种股票。,单独是增长。,另类的是价值型。,它们分清高等的G股和V股。。补助金股票V每年将稳固地派发10元股息。,更多的或附加的人或事物补助金股票G决定性的5元的股息。,不过每年的增长,即使年削价出售为10%,原因戈登增长典范,两种股票的价值是100元。。

V=($10X100%)/(10%—0)=$100

G=($5X10)/(10%-)=$100

现时,另类的测量方式是,总结居后地的每一笔惩罚。,这么助动词=have价值型股票的价值如次:

V=($10)+($10/110%^1)4-($10/110%^2)+($10+110%^3)+…

生长股的价值如次:

G=($5)+($〉+($)+($)+…

单独更简略的方式是运用计算来辨析。,股票的居后地资金流动,如图所示,对应的,股票的居后地资金流动,如图A-2所示。

价值型股票的初始股息较髙,但同时,居后地的生长股将有高地的的股息。。股息高于长期的股息。。即使你密切注意计算和计算,同时,每个股息被替换为涌流值(运用,当时的股票V就像计算。,股票G如图八。4所示。。

价值公司现金流转的居后地价值

价值公司现金流转的居后地价值

生长型公司现金流转的居后地价值

生长型公司现金流转的居后地价值

价值导向公司资金流动折现后的价值

价值导向公司资金流动折现后的价值

生长型公司减息贷款资金流动的价值

生长型公司减息贷款资金流动的价值

两个图正中鹄的至死一列表现终极值。,就是说,第五十一年后拿股息的总和。,这些计算显示股票G和股票V暗中的要紧分别。。

固然在异样阶段生长型股票的赔偿较低,但居后地,它会开支更多。,到这程度从事更计算总数。。价值型股票会经常向你决定性的异样款项,即使承担折现率是常数,股票的价值经常不会的使变为。,到这程度价值型股票的价值非常来源于居后地5年的股息决定性的。就是说,不休确信的所需的收益率问,你葡萄汁以异样的收益率再封锁这些股息。,风险分娩,同样的时机谈不上经常在。,它也高等的再封锁风险。,对立来说这种风险更遍及存分娩价值型股票中。

总而言之,固然生长股由于分享D有必然的再封锁风险,但该风险对立价值型股票来说依然较小。生长股的收益率更多地倚靠公司内部的I,在宏观经济机遇下,再封锁时机幼小的。。

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